關於高鑫零售有限公司
高鑫零售是擁有大賣場及多渠道電商業務的中國領先零售商。集團以「大潤發」、「大潤發Super」、品牌經營大賣場、中型超市業務。截至二零二六年三月三十一日止，集團在全國29個省市自治區內207個城市共擁有462家大賣場、34家中型超市及六家會員店，總建築面積約為1,339萬平方米。集團一直致力於以質價比為基礎，以健康和快樂為客戶價值，為顧客提供豐富、安全、便宜、新鮮、美味、時尚，且一次性購足的優質購物體驗，成為生活服務中心和社區的好鄰居，值得消費者信賴的購物代表。
截至二零二六年三月三十一日止，DCP Capital Partners II, L.P.間接控制本集團已發行股本的79.15%，成為本集團最終控股股東。
高鑫零售將融合線上及線下的專業能力，探索中國零售行業的發展機遇，成為推動行業創新、引領行業的領先者及零售標杆。
戰略推進及業務表現
戰略推進
集團對核心業務板塊架構進行優化升級，新架構旨在構建敏捷協同的組織體系，更貼近市場，支撐戰略順利落地。
集團系統性重塑商品力、重組商品部、設立全國大標品商品部和大生鮮部門，推動商品管理向全國一體化、組織扁平化邁進。集團將品牌公關與市場行銷部整合升級為市場經營部，以年度戰略與月度經營為主線串聯線上線下全鏈路業務，打造協同的組織效能。
業務進展及亮點
生鮮業務表現穩健，供應鏈升級夯實核心競爭力
本財年生鮮業務表現穩健，實現銷售利潤雙增，整體銷量增長近3%，筆單件數提升1.2%，毛利率增加0.8個百分點；同時，滲透率突破40%，同比提升1.0個百分點。蔬菜及肉品表現尤為突出，有效增強顧客黏性。業務運營圍繞清晰的品類定位展開，以蔬菜實現引流，水果提升客單價，水產構建差異化優勢，肉品強化用戶粘性。
集團於2025年9月開始在自營豬肉品類推行全國聯採項目。於2026年1月至3月，全國自營豬肉銷量同店增幅超20%。華東、華北兩大區域逆勢克服CPI擾動，營收均實現同店正向增長。集團通過全國聯採模式實現三方共贏：供應商依託深度戰略合作聚焦核心業務，實現市場份額持續提升；集團依托規模效應，獲得更優供應鏈支持、更佳商品品質、更快上新節奏及更豐富的促銷支持，帶動銷售與利潤穩步增長；消費者則可享用到品質更優、性價比更高的商品，並搶先體驗新品上市。
新財年，生鮮將以高效引流為核心策略，打造「人氣、節氣、地氣」的經營特色，深度挖掘用戶需求，持續提升複購率，鞏固核心競爭力。集團將持續拓展全國聯採的覆蓋品類，聯採業績在生鮮和快消品的銷售佔比將分別提升至近30%和60%，進一步優化採購成本、提升商品整體品質。
聚焦品牌深度合作，兼顧自有品牌發展，構建差異化商品競爭力
集團深化與大品牌戰略合作，通過定制化商品開發、新品首發等舉措豐富商品矩陣。同時，集團持續推進自有品牌發展，雙向發力提升商品差異化優勢。
報告期內，集團自有品牌業務實現高速增長，銷售額同比增幅超60%，2026年3月銷售佔比達3.2%，順利完成年度目標，明年銷售佔比目標提升至5%。集團現有「潤發甄選」與「大拇指超省」（「超省」）兩大自有品牌系列，其中「潤發甄選」主打差異化與質價比，是貢獻毛利額的核心主力；「超省」則聚焦極致性價比與價格競爭力，驅動訂單及業績增長。未來，兩大系列的銷售結構將持續優化，自有品牌整體毛利率有望進一步穩步提升。
自有品牌受眾客群結構優質且粘性突出，30至49歲家庭客群業績貢獻逾60%，複購率領跑各年齡段且穩步提升，印證產品開發方向精準。顧客購買活躍度大幅提升，商品複購率較同期提升4.5個百分點。立足精準的消費洞察與產品定位，自有品牌在生鮮品類聚焦健康安心與優質產地，推出高品質、功能性系列商品；快消緊貼消費升級趨勢，圍繞乾淨配方、地域特色、有機養生與工藝創新構建差異化壁壘，著力驅動用戶複購與品牌價值提升。
集團以品牌煥新、品類重構、科學定價、差異化開發及場景化運營為核心策略，深度聯動各類優質品牌開展多元化合作，借助品牌資源優勢豐富商品供給、強化品質背書，同步推動自有品牌從價格競爭向品質競爭升級，持續優化毛利結構並打造爆品矩陣。
中超業態模型走通，經營提質增效
報告期內，中超業態穩步擴容，現有門店34家，年內新增拓店3家。門店平均面積約2,800平方米，精選商品數約8,000種，佈局精簡高效、貼合消費需求。品類端深耕生鮮優勢，大生鮮佔比達35%，顯著高於大超。依託優質商品結構優化，疊加自有品牌、烘焙等高毛利品類賦能，中超銷售毛利率表現優於大超業態。
中超線上營收佔比達31%，當期營收同店增长約15%、訂單量同店增长約25%。線上客單價顯著高於線下，線上規模擴張持續增厚效益。
與此同時，優化人力運結構，靈活用工佔比接近40%註1，在穩固服務品質的同時，高效優化人事成本、嚴控費用開支。於2026年3月31日止財年，中超順利實現現金流轉正，業態經營品質、盈利韌性與長期發展底盤進一步夯實。
前置倉加速佈局，打造線上業務增長新引擎
報告期內，集團前置倉業務加速佈局，期末運營規模達9個，財年內新增7個。單倉面積約500平方米，資本支出約40萬元，搭載約6,000種SKU，商品豐富度與中超業態相當。
作為大超業態的有效外延，前置倉覆蓋大超周邊3-5公里及以上商圈範圍，服務線上全渠道訂單。同時，相較大超遠距離履約的較高成本，前置倉模式可有效攤薄整體線上運營費用，顯著提升配送效率，優化成本結構。
商品結構上，大生鮮、日配及冷藏冷凍品類業績佔比約50%，有力塑造用戶高頻剛需、一站式三餐採購、新鮮可靠的消費心智，持續提升用戶粘性與複購頻次，將成為集團線上業務增長的重要支撐。
註1：截至2026年3月31日資料。
